癌王biotech，劲方医药今日港股上市
在生物医药的资本热潮与冷静期之间，市场见证了太多“明星靶点”的蜂拥而上与泡沫散去。当下的港股18A板块，早已不是一个仅凭动人故事就能赢得青睐的舞台，投资者变得前所未有的审慎与专业，他们追寻的是真正具备临床价值、拥有清晰商业化路径和强大执行能力的“价值派”选手。
在这样的大背景下，劲方医药的上市，显得尤为特殊和值得深思。它并非资本泡沫最顶峰时的产物，其发展路径呈现出一种难得的稳健与专注。从国内首个KRAS G12C抑制剂，到其管线中“稳健基石”与“前沿探索”的精妙平衡，劲方医药为行业呈现了一个穿越周期的样本：如何在喧嚣中保持定力，如何将科学的洞见转化为切实的临床价值，以及如何为一家Biotech的未来构建坚实的商业地基。
评价一家Biotech的价值，首当其冲的是其核心产品。KRAS G12C抑制剂氟泽雷塞作为劲方医药的核心产品为其拉开序章。
KRAS是RAS基因家族常见的突变基因之一，负责细胞生长、分化、增殖和生存信号通路的调控。在KRAS基因突变中，G12D、G12V、G12C突变型占比相对较高。
KRAS靶点，曾是肿瘤学界长达40年的“圣杯”，因其蛋白结构光滑、亲和力口袋难以寻找，一度被认为是“不可成药”的代名词。随着安进的Sotorasib作为全球首款KRAS G12C抑制剂，于2021年获批上市，点燃了全球针对KRAS靶点的研发竞赛。
在这场竞赛中，速度和质量就是生命线。氟泽雷塞为劲方医药管线中首个国内上市获批产品，也是国内首个、全球第三个上市的KRAS G12C抑制剂，曾获得国家药品监督管理局优先审评及两项突破性疗法资格认定。
在创新药的赛场上，尤其是在竞争激烈的热门靶点上，氟泽雷塞抢下的这个国内“首发”位置，为其构建了宝贵的时间窗口和先发优势，这本身就是一道难以逾越的护城河。
作为一款高效口服KRAS G12C小分子抑制剂，氟泽雷塞通过共价不可逆修饰KRAS G12C蛋白突变体半胱氨酸残基，抑制该蛋白介导的GTP/GDP交换从而下调KRAS蛋白活化水平。此外，氟泽雷塞抑制KRAS蛋白后可进而抑制下游信号传导通路，诱导肿瘤细胞凋亡及细胞周期阻滞，达到抗肿瘤效果。
可以说，氟泽雷塞是劲方医药管线中的“压舱石”，它的存在，让其未来发展拥有了更强的确定性和更广阔的想象空间。
劲方医药围绕核心优势，深耕肿瘤与免疫类疾病领域。这也是全球创新药市场最大、也最具潜力的赛道。这种聚焦，使得其能够在该领域内建立深厚的行业理解，并探索管线的协同效应，形成专业壁垒。
产品管线，来源：劲方医药官网
其中，KRAS G12D突变型在KRAS突变中最为常见，主要出现在胰腺导管腺癌、结直肠癌、肺腺癌患者中，且多见于无吸烟史、PD-1抑制剂单药疗效不佳的人群。其中，胰腺导管腺癌（PDAC）患者出现KRAS G12D突变比例最高（约40%），长期缺乏有效靶向疗法、且患者五年生存率低于10%。依据今年ASCO年会快速口头报告，I期研究数据显示了GFH375的良好口服生物利用度、高选择性抑瘤活性，以及对PDAC、非小细胞肺癌（NSCLC）患者的优秀初步疗效。此外，FDA已授予GFH375快速通道资格认定，治疗局部晚期或转移性胰腺导管腺癌。
同时在免疫领域布局了GFH312（RIPK1），RIPK1抑制剂凭借其独特的作用机制，在自身免疫、神经退行性、感染性疾病及癌症等领域均展现出显著的治疗潜力。随着临床试验的推进和新型抑制剂的研发，未来有望为多种难治性疾病提供更有效的治疗方案。这些探索型管线，决定了劲方医药未来可能达到的高度，是其长期价值和爆发力的源泉。
更深一层看，劲方医药正在探索联合疗法，其核心产品氟泽雷塞（KRAS G12C抑制剂）与西妥昔单抗（EGFR单抗）联合用药，针对KRAS G12C突变型非小细胞肺癌患者的一线治疗方案已进入II期临床试验。这种联合疗法策略，有望克服单一疗法的耐药性，实现“1+1>2”的治疗效果。
劲方医药近年来不断深化商业合作网络，已与信达生物、君实生物、默克、Verastem Oncology等多个境内外企业达成战略授权协议、或开展“全球新”临床合作并已取得积极进展。
这些合作体现了劲方医药“产品+BD”双轮驱动的战略，通过授权合作快速回笼资金，同时借助合作伙伴的资源加速产品全球开发，覆盖KRAS抑制剂、双抗、泛RAS抑制剂等多个创新领域。
诚然，前路依然充满挑战：氟泽雷塞将面临激烈的市场竞争，后续管线的临床开发和商业化仍有诸多不确定性。但对于一家真正致力于创新的企业而言，挑战与机遇永远并存。
这不仅是一家Biotech的IPO，更是一个信号——中国的创新药产业，正在从“讲故事”的1.0时代，迈向“拼执行、看结果”的2.0时代。而劲方医药，正站在这个新时代的开篇。这位“价值派”创新者的序章已经足够精彩，其未来的篇章，更值得我们拭目以待。
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