估值51.88亿元！核药龙头先通医药递表港交所

贝壳社 2天前

2025年5月26日，北京先通国际医药科技股份有限公司（简称 “先通医药”）正式向港交所递交上市申请，中金公司和中信证券担任联席保荐人。这一动作标志着这家深耕核药领域十余年的创新药企，正站在资本市场的新起点，开启全球化发展的新篇章。

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先通医药是中国放射性药物市场的领跑者及领导者，致力于开发及商业化具有成为中国首个上市、同类首创或同类最佳潜质的放射性药物。先通医药成立于2005年，2014年开始研发放射性药物，聚焦肿瘤、神经退行性疾病及心血管疾病三大领域，其创始人、董事长徐新盛为贝壳学社五期校友。

2017年1月完成1.3亿元融资，投后估值10.3亿元。2017年12月完成1.5亿元融资，投后估值14亿元。2020年6月融资1.5亿元，投后估值13亿元。2020年9月融资1.3亿元，投后估值14.3亿元。2021年2月融资3.2亿元，投后估值20.6亿元。2021年10月融资3.2亿元，投后估值30.19亿元。2023年6月完成两轮11亿元融资，投后估值45.88亿元。2024年11月及2024年12月完成两轮共计6亿元融资，投后估值51.88亿元。先通医药累计融资29亿元，其中多轮机构股东以老股转让形式退出。

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11现有机构股东机构多元且较为分散，超70家财务投资人包括国寿股权（10.02%）、中信金石（7.71%）、物明投资及张英杰（7.55%）、中金启德（3.94%）、京国管（3.86%）、荷塘创投（2.72%）、同辐基金（3.20%）、国调基金（2.89%）、大钲资本（2.71%）、启明创投、国投创业、通用创投、健壹资本。

在公司的管线资产中，三项处于商业化或临近商业化阶段，八项处于临床或IND支持性阶段，及四项处于研究者发起的试验或临床前研究阶段。尤其是，公司的管线中包含四项潜在同类首创或同类最佳资产，以及四项基于2024年全球五大畅销放射性药物开发的资产。

下图列示公司的产品线，公司已商业化产品以及所选在研候选产品的状态：

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核心产品XTR008是一款处于注册阶段的177Lu标记靶向SSTR的放射性配体，用于NENs的治疗。作为中国潜在首个靶向SSTR的治疗用放射性配体，已基于在中国完成XTR008针对不可切除或转移性、进行性、G1或G2 SSTR阳性GEP-NETs患者的III期注册临床试验中期分析，于2025年3月向药监局提交NDA。药监局于2025年4月受理该项NDA，预计将于2026年获得NDA批准。

XTR005（商品名为欧韦宁®）为中国首个亦为唯一一个获准上市的针对AD生物标志物的PET诊断用放射性配体，亦是近20年来中国首个获准上市的创新性PET示踪剂。

先通医药的IPO，不仅是一家核药企业的成人礼，更是中国放射性药物行业从跟跑到领跑的转折点。港股上市后，先通医药将站在更高的平台上，以创新产品为核心，以资本为纽带，持续推动中国核药产业的国际化进程。